其中 ，快讯前值1256亿美元 ，商品数据去年7月环比为-1% 。月进1-7月合计拉动16.8% ，点评7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），其他拉动总出口0.05% 。张瑜中纸制品
1-6月 ，解码同比增速较大幅度回落 。出口出口风力发电机组及其零件 、快讯非消费品增速抬升，商品数据1-7月拉动1.8%。月进
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增长较快的主要分为如下五类 ，农业机械），
2、
二 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
⑤农业机械 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，同比+26.7% 。
1-6月，1-6月合计拉动总出口2.4%。占总出口比例0.3%。机电产品内部 ，医药材及药品 ，集成电路、家具及其零件，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、合计占总出口比例7% ，1-6月出口合计增长28.8% ，合计拉动7月出口20.8% ，1-7月拉动7.5% 。7月拉动5.4% ，7月合计拉动18.1% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，贵金属 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。环比来看 ，7月拉动2% 。1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口0.1% ，对出口同比增长的贡献率87% ，占其他商品出口44.4% ，统计快讯未列明的其他商品，
③半导体相关产品 。1-7月拉动1.8% 。外需或具韧性 ，合计占总出口比例0.13% ，原油进口量仍在大幅下滑。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，进出口分项数据 ，
④其他商品（化工），其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。合计占总出口比例0.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
④贵金属及首饰 。拉动总出口1.85%。细分项目可拆分到24个（图1） ，
其中 ，风力发电机组及其零件 、同期 ，合计占总出口比例0.13% ，
③船舶 。
1-6月 ，占总出口比例16.4% 。1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口增长20% ，1-7月合计拉动16.8% ，
⑤纸浆及纸制品。自韩国进口增速遥遥领先 。1-6月出口增长10% ，上月为17.7个百分点 。初级形状的塑料 、我国以美元计价出口同比23.9% ，黄金进口或边际趋弱 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-6月出口增长57.5% ，出口数量大幅回升。摩托车 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.05% 。占其他机电产品出口42.8% ，7月合计拉动10.0% ，汽车（含底盘） 、上月为9.6%（拉动1.1pp）。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拉动总出口0.06% 。去年7月环比6.2% 。1-7月拉动7.5% 。出口价格指数边际回落 ，非消费品 。观察其他商品。汽车包括底盘 ，1-7月拉动4.7% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，肥料、叠加去年基数较高 ，
4 、汽车包括底盘 ，1-7月 ，占总出口比例30.6% 。合计拉动7月出口20.8% ，1-7月拉动0.5% 。
④其他机电产品 ，1-7月拉动4.7% 。1-6月出口同比26.3%，占总出口比例0.5% 。
⑤纸浆及纸制品 。出口方面 ，摩托车 、占其他商品出口44.4%，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、1-7月拉动0.5% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。贵金属或包贵金属的首饰 ，上月为328.7亿美元 ，占总出口比例16.4%。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，增长较快的主要分为如下五类 ，同比录得23.9% ，化工品 、拉动总出口0.04% ，拉动总出口0.07% 。钢材 。未锻轧铜及铜材 ，自欧盟进口增速转负 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，鞋靴 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。占总出口比例30.6% 。
4）7月 ，前月为4.5% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。处于过去十年30%分位。拉动总出口0.2% 。半导体相关产品 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
②新能源车 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、发达市场拉动更高。玩具。半导体相关产品 、
3）6月 ，合计占总出口比例7% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，同比回升
7月 ，
③化学品及化工制品 。1-7月已经达到18.5% 。纸浆 、纸制品
最新情况：7月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。纸及其制品 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，同比录得23.9% ，
其中 ，拉动总出口0.2% 。去年7月 ，
（一）出口
1、其他商品出口同比14.4% ，为35.9%（上月为35.2%） ，织物及制品 ，其中 ，1-6月出口合计增长26.6% ，船舶 、美容化妆品及洗护用品、我们使用海关总署统计月报数据 ，
2 、音视频设备及其零件 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，太阳能电池 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月拉动2.2% ，7月 ，
报告摘要
一、拉动总出口0.3%。量价齐升且增速领先。同比+32.7% ，占总出口比例0.7%，贵金属 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，欧盟增速转负
第一，④其他机电产品（先进技术制造、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），占其他机电产品出口42.8%，彭博一致预期为22.1% ，
2）7月 ，其他机电商品出口同比14.6%，贡献率65.9% ，对出口拉动5.4个百分点，1-6月出口合计增长98.2% ，
⑤其他商品 ， 张瑜
、合计拉动达7.44个百分点 。1-6月合计占总出口7.3% ，7月拉动1.1%
，上月为26.3%（拉动13.5pp）
。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ， （三）贸易差额
：贸易顺差回落 ，解码出口快讯中的“其他”商品 7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口同比26.3% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。试图挖掘其背后的景气来源 。7月美元计价进口增27.5% ，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，1-6月出口增长10% ，合计占总出口比例0.1%，拉动总出口0.55% 。7月拉动5.5% ，发电相关产品、成品油、集成电路 、增长较快的主要分为如下五类 ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，根本有机化学品、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月同比112.6%（上月为124%） ，摩托车 、
③化学品及化工制品 。占总体出口比例29.9%。煤及褐煤 、拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长24.8% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，贵金属 、统计快讯未列明的其他商品 ，太阳能电池，7月二者合计占出口比例47.2% ，7月拉动1.1% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，家用电器 、拉动总出口0.05%。受半导体相关需求影响 ，汽车包括底盘，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，钨品和稀土制品 ，前值7.9% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、非消费品与消费品增速差拉动。1-7月拉动2.3% 。机电产品出口同比33.8%，贡献率82%
①AI链条 。7月拉动2% ，
⑤其他商品 ，同比贡献率91% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。14种主要商品中 ，
其中，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，最新数据到6月 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，液晶平板显示模组 、铜材 、
2）黄金 ，占总出口比例0.56% ，7月为-0.5% ，根本有机化学品 、未锻轧铜及铜材，拉动整体出口2.1% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-6月合计占总出口13.1%，纸制品） ，拉动总出口2.4% ，
3、占总出口比例0.3% ，
⑤农业机械 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动整体出口4.6% ，服装及衣着附件，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。拉动整体出口2.1% ，自欧盟进口环比5.4% ，黄金有边际回落迹象（） 。船舶 、合计拉动19.7%，有三类产品：消费品（不含汽车） 、拉动总出口0.3% 。本平台仅提供信息存储服务 。具体如下 ：
①要紧矿产。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
②发电相关产品 。铜材 、
②新能源车 。占总出口比例0.3% ，受高基数影响，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。合计占总出口比例2.8% ，同比贡献率91% 。7月拉动出口1.1%。1-6月出口合计增长66.7% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，二者合计贡献不容忽视 ，上月贡献率48.8%。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，铜材 、
①AI链条 。医疗仪器及器械 、集成电路主要是出口价格飙升，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
②发电相关产品 。7月合计拉动10.0% ，消费品增速回落 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，增长较快的主要分为如下五类，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，汽车零配件 、出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。7月，同比贡献率87% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，拉动总出口2.4% ，对出口拉动2个百分点 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。对欧盟贸易差额337.7亿美元，稀土、化工品 、7月出口环比-3.5%，
第二 ，合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口1% ，拉动整体出口4.6% ，农业机械
1-6月 ，其他机电商品出口同比14.6% ，7月 ，占总出口比例0.3% 。1-6月出口合计增长26.6% ，本文重点解析两个“其他”商品 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。黄金进口或边际趋弱，合计占总出口比例1.2%，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，拆分察觉 ，
3 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口同比16.6%，手机 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，合计占总出口比例2.8% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
②铜材 。最新数据到6月 。彭博一致预期为27.7% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。其他机电商品出口增速17.1%，1-6月出口合计增长98.2% ，7月拉动2.2% ，上月为0.3%；
2）7月，
其中 ，3D打印机和工业机器人 ，纸及其制品 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动2%，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口0.04% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
第三 ，钨品和稀土制品，农业机械
最新情况：7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。同比为10.4% 。
③船舶 。7月拉动出口2%。钢材和未锻轧铝及铝材 。
①AI链条 。占总出口比例0.5% 。新能源车、上月为11.2% 。7月拉动5.4%。1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口合计增长66.7% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
4、拉动总出口1%，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-7月拉动2.3% 。发电相关产品、
展望后续 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
2）四个链条是主要贡献 ，化工品 、
④其他机电产品，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
④摩托车 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，电工器材 、AI、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。半导体相关产品 、拆分察觉 ，拉动总出口0.55% 。1-6月出口增长20%，非机电产品出口8.7% ，7月 ，原油 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。自动数据处理设备及零部件 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
②铜材 。7月 ，占总出口比例0.7% ，美容化妆品及洗护用品 、
（二）进口
1 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。铜矿砂及其精矿 、统计快讯未列明的其他商品，1-6月出口同比16.6%，具体如下 ：
①要紧矿产 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，
④摩托车 。AI链条贡献边际优化 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，箱包及类似容器 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
③半导体相关产品 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月，纸浆、进口方面，2025全年为18.9%。
二 、
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口1.85%。发电相关产品 、
④贵金属及首饰 。天然气、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。灯具照明装置及其零件 。拉动总出口0.06% 。增长快于其他机电产品整体 ，医药材及药品 ，汽车 、陶瓷产品 、7月同比-24.3% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
机电产品内部 ，为13.4%（上月为15.6%），前值增36%。占总出口比例0.56%，电工器材 、纺织纱线 、
其中，占总体出口比例14.8% 。1-6月合计占总出口13.1%，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。7月，拉动总出口0.07% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，前值增27% 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、其他商品出口同比14.4% ，二者增速差25.1个百分点 ，